La venta de las operaciones de Telefónica en Chile (bajo la marca Movistar) ha tomado un nuevo e importante giro, y es que dos de los principales actores del mercado de telecomunicaciones chileno, Entel y la mexicana América Móvil (que opera como ClaroVTR), han presentado una oferta conjunta por los activos de la compañía española, así lo dio a conocer el portal MSN.
Esta alianza, si se concreta, reconfiguraría por completo el panorama de las telecomunicaciones en el país, impulsando una intensa consolidación de mercado que ya está bajo la lupa de las autoridades económicas.
El Reparto de Activos: Foco Fijo vs. Móvil
La clave de la oferta conjunta radica en una división estratégica de los activos de Movistar, diseñada aparentemente para mitigar las preocupaciones antimonopolio y maximizar el valor para ambas partes:
- América Móvil (ClaroVTR): Estaría interesada en quedarse con el negocio de telefonía móvil de Movistar.
- Entel: Se enfocaría en tomar el segmento de línea fija y sus activos asociados.
Consecuencias de Mercado en Telefonía Móvil
Esta es la sección más sensible para los reguladores. Si ClaroVTR suma la participación de Movistar en telefonía móvil, alcanzaría el liderazgo del segmento con una cuota combinada del 45,4%.
La situación sería más compleja si Entel decidiera quedarse con el negocio móvil. Como actual líder del mercado (33,2%), sumaría un abrumador 56,4% del mercado, una cifra que la Fiscalía Nacional Económica (FNE) vería con mucha dificultad.
En el segmento de red fija (internet y telefonía fija), Movistar es actualmente el líder con un 28,1%.
Si ClaroVTR y Movistar (parte fija) se fusionaran, sumarían más de un 56% del mercado, creando un duopolio con otro actor importante. En cambio, si Entel se queda con estos activos, pasaría a ser el nuevo líder del segmento fijo con cerca de un 38% de participación, superando a ClaroVTR.
El desafío regulatorio: La FNE y la Consolidación
La discusión de fondo en Chile ha sido si la población chilena soporta o requiere cuatro operadores de telecomunicaciones, como es la situación actual. Una venta parcial o total de Movistar reduce las opciones del consumidor y concentra el mercado, lo que activaría las alarmas de la FNE.
La estructura de la oferta Entel-ClaroVTR parece ser un intento estratégico para sortear la estricta revisión antimonopolio, enfocándose en la complementariedad de los negocios (fijo y móvil) en lugar de la superposición total.
Reacción del Mercado y Próximos Pasos
Tras conocerse el anuncio, las acciones de Entel se dispararon un impresionante 9,8% al cierre de la Bolsa de Santiago, marcando su precio más alto desde mayo de 2022. Esta subida refleja el optimismo de los inversionistas ante la posibilidad de que la empresa adquiera activos estratégicos.
Las ofertas vinculantes deben presentarse a mediados de octubre como parte del calendario de venta de Telefónica, con miras a finalizar el proceso antes de diciembre. Cabe destacar que Wom también se mantiene como un posible postor por partes de la compañía española.
Aunque ninguna de las partes ha confirmado la información, las fuentes señalan que las conversaciones están avanzadas, preparando el escenario para una de las reestructuraciones de telecomunicaciones más grandes en la historia reciente de Chile.
